كيف تؤثر بيانات الوظائف الأمريكية على أسعار الفائدة وحركة الأسهم الأمريكية
أثارت بيانات التوظيف القوية في الولايات المتحدة تساؤلات حول بعض الاستثمارات التي كانت تعتمد على توقعات بانخفاض أسعار الفائدة،
حيث أن النمو الاقتصادي الأقوى من المتوقع قد يدفع المستثمرين إلى تغيير توقعاتهم بشأن مدى خفض الاحتياطي الفيدرالي لتكاليف الاقتراض خلال الأشهر المقبلة.
هذا التغيير قد يؤثر بشكل كبير على أسواق الأسهم الأمريكية والقطاعات الرئيسية في البورصة الأمريكية.
خلال الأشهر الأخيرة، أدت التوقعات بخفض كبير في أسعار الفائدة إلى دفع العديد من الرهانات التي شملت ارتفاع أسعار سندات الخزانة وضعف الدولار،
فضلاً عن تحفيز قطاعات محددة في الاسواق الامريكية مثل المرافق العامة. قام الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، مما عزز تلك التوقعات لفترة قصيرة.
ومع ذلك، أصبح مسار أسعار الفائدة أقل وضوحًا بعد صدور تقرير سوق العمل الأمريكي يوم الجمعة، والذي أظهر إضافة الاقتصاد لأكثر من 100,000 وظيفة إضافية عما كان متوقعًا.
هذا يشير إلى أن الحاجة لخفض كبير آخر في أسعار الفائدة هذا العام قد تكون أقل، مما يرفع احتمالية انعكاس الاستثمارات التي كانت تستند إلى توقعات بانخفاض الفائدة، والتي أثرت أيضًا على الاسهم الامريكية.
بحسب العقود الآجلة المرتبطة بسعر الفائدة الفيدرالية، استبعد المتداولون يوم الجمعة أي خفض بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر في نوفمبر.
يوم الخميس، كانت التوقعات تشير إلى احتمالية تتجاوز 30% لذلك الخفض، وهو ما كان ينعكس على اسعار الاسهم الامريكية.
ارتفاع الدولار وتأثيره على الأسهم الأمريكية
شهدت الرهانات على ضعف الدولار مستوىً مرتفعًا بلغ 12.91 مليار دولار في أسواق العقود الآجلة الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى له منذ حوالي عام، وفقًا لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية.
جاء ذلك بعد أن مر الدولار بأسوأ فصل له في ما يقرب من عامين، مما كان له تأثير كبير على الاسهم الامريكية اليوم.
لكن الدولار ارتفع يوم الجمعة إلى أعلى مستوى له في سبعة أسابيع مقابل سلة من العملات الرئيسية، وقد يستمر في تسجيل المزيد من المكاسب إذا اضطر المستثمرون الذين راهنوا على ضعفه إلى التراجع عن تلك الرهانات،
وهو ما قد يؤثر أيضًا على اسواق الاسهم الامريكية نظرًا للعلاقة بين قوة الدولار وحركة السوق.
قال كارل شماوتا، كبير استراتيجيي السوق في شركة Corpay: “أصبح الرهان على ضعف الدولار مفرطًا، والمستثمرون الآن يواجهون عواقب ذلك”، مما يعني أن تحركات الدولار الأخيرة قد تؤدي إلى بعض التقلبات في البورصة الأمريكية.
انعكاس في سوق السندات الأمريكية
التوقعات بانتعاش اقتصادي أقوى من المتوقع قد تُسرع أيضًا من الارتفاع الأخير في عائدات سندات الخزانة.
وصلت العائدات على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى لها في 15 شهرًا في سبتمبر عند 3.6%، حيث تسارع المستثمرون لتسعير انخفاض الفائدة، مما أدى إلى تراجع طفيف في الاسهم الامريكية نتيجة لانخفاض العائدات.
لكن هذا الاتجاه انعكس مؤخرًا، وارتفعت العائدات إلى 3.985% يوم الجمعة بعد صدور بيانات التوظيف، وهو أعلى مستوى لها في حوالي شهرين، مما قد يثير تساؤلات حول مستقبل اسعار الاسهم الامريكية.
التوجه نحو التحوط ومكاسب الأسهم
قد تدفع توقعات القوة الاقتصادية المستثمرين إلى تحويل تركيزهم نحو تحقيق المزيد من المكاسب في سوق الأسهم الأمريكية بدلاً من البحث عن التحوطات.
ووفقًا لتشارلي ماكليغوت، مدير استراتيجيات الأصول في Nomura، فإن هذا قد يؤدي إلى زيادة في مؤشر S&P 500 ودفعه إلى مستويات أعلى، مما يعزز التفاؤل بشأن الاسهم الامريكية اليوم.
كتب ماكليغوت: “مع سعي المستثمرين لتحقيق مكاسب أكبر، قد يصبح ذلك الوقود الذي يدفع المؤشر إلى مستوى 6,000 نقطة أو أكثر”.
هذا المكسب يمثل زيادة بنسبة 4%، وقد يعزز الثقة في الأسهم الأمريكية في الفترات القادمة.
التأثير على الأسهم المرتبطة بالسندات
من المحتمل أن يضطر المستثمرون إلى إعادة التفكير في بعض القطاعات التي ازدهرت مع انخفاض العائدات.
تشمل هذه القطاعات الأسهم التي تقدم عوائد عالية على شكل توزيعات أرباح، والتي كانت مفضلة للمستثمرين الباحثين عن الدخل عندما كانت العوائد على السندات منخفضة، مثل قطاع المرافق في الاسواق الامريكية.
قال روبرت بافليك، مدير المحافظ في Dakota Wealth: “يبدو أن الاقتصاد ليس في وضع سيء كما كان يخشى البعض، وقد لا تكون هناك حاجة لتخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة،
مما يقلل من الاهتمام بالأسهم ذات العوائد المرتفعة”.
